中投顾问对中国融资租赁行业发展因素分析

　　一、有利因素

　　(一)央行支持加快制造业领域融资租赁业务发展

　　人民银行等五部门联合印发的《关于金融支持制造强国建设的指导意见》要求加快制造业领域融资租赁业务发展。积极支持符合条件的金融机构和制造业企业在制造业集聚地区，通过控股、参股等方式发起设立金融租赁公司，支持大型飞机、民用航天、先进轨道交通、海洋工程装备和高技术船舶、智能电网成套设备等高端装备重点领域扩大市场应用和提高国际竞争力。大力发展直接租赁、售后回租等业务，充分发挥融资租赁业务支持企业融资与融物的双重功能，通过“以租代购”、分期偿还等方式，支持制造业企业实施设备更新改造和智能升级。积极发挥融资租赁“以租代售”功能，支持制造业企业扩大销售和出口。为推进“中国制造2025”战略的实施，发展高端装备等高端制造业，政府必然越来越重视融资租赁行业的发展，出台更多相关支持政策。

　　(二)“一带一路”拓宽跨境租赁

　　“一带一路”建设为我国加强与沿线国家的产能合作提供了广阔空间，有利于促进我国租赁、我国制造与服务“走出去”形成协同效应。与我国尚处于融资租赁产业发展初级阶段相比，西方部分国家的融资租赁行业已进入成熟阶段，在专业化和国际化运营方面积累了丰富的经验，通过与沿线发达国家的优势企业合作，有利于拓宽我国融资租赁企业在市场上的业务范围，提升专业化和国际化运营水平，促进产业转型升级。

　　同时，金融合作是“一带一路”合作的重要核心之一。通过“一带一路”沿线国家和地区的跨国金融合作，能够进一步推动这些国家在其他方面的合作。“一带一路”建设可加快我国融资租赁产业发展，加快企业“走出去”的速度，为融资租赁的发展提供了多重契机。

　　(三)绿色金融带来融资租赁新市场

　　在经济新常态背景下，加快发展绿色金融已成为共识。融资租赁公司纷纷开始在绿色金融事业中开拓业务，重点布局清洁能源、节能环保等相关领域，布局新能源租赁业务。我国新能源行业发展迅速，以光伏电行业为例，我国光伏电装机容量已位居全球第一，而同时，光伏电站投资又属于资本密集型行业，大多数政策性银行对光伏电站合规性文件要求较高，一般在项目并网之后才能提供融资，因此投资方在项目建设期往往存在较大的资金缺口，这也为融资租赁公司布局新能源融资提供了市场契机。

　　二、不利因素

　　(一)行业还处于同质化、低水平的阶段

　　目前大部分租赁公司的产品，还都是类银行信贷。多数租赁公司处于1.0阶段，激烈的竞争源于同质化、低水平。当前转型时期，需要控制风险，寻找差异化、专业化的定位。按照西方成熟租赁市场的经验，2.0阶段需要做一些经营性的租赁。同时，面对“互联网+”、大数据、物联网这些新技术，如何去使用，对租赁公司来说也是比较大的挑战。

　　(二)行业间竞争激烈

　　由于国内目前大多数企业都挤在低端市场，因此行业竞争非常激烈。同样一笔业务，大家都同时参与竞争，比较简单的方式，一是降价，另外就是降低对承租人的门槛，或者是降低风险控制的要求，很可能为公司的资产坏账埋下隐患。同时，钢铁、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、铁矿石、有色金属等几大行业，是国家要“压”和“降”的落后产能和过剩产能的重点领域;而同时，这些行业也是重资产密集行业，是融资租赁深度介入行业，这就直接将压力传导到了融资租赁行业。

　　(三)专业人才的欠缺

　　从事融资租赁行业的相关人员需要具备金融、贸易、法律等方面的专业知识，尤其掌控风险最为关键，研究判断客户的融资需求是第一步，比如需求与生产规模是否匹配等，其次还要研判租赁资产是否能够变现或抵押，这些都需要大量的专业知识作支撑，同时也离不开对资源的整合。近年来，随着行业的爆发，租赁公司数量在爆发式地增长，但是人员团队短缺，经验不足，往往一些新人或者经验不多的人在重要岗位上担任职务，职能间的磨合时间不够。在这种情况下，公司的经营面临着团队是否高效运营、高效配合的压力。

　　中投顾问对2017-2021年中国融资租赁行业业务总量预测

　　2015年，我国融资租赁行业业务总量为4.44万亿元，同比增长39%;2016年1-9月为4.95万亿元，同比增长24%。

　　综合以上因素，我们预计，2017年我国融资租赁行业业务总量将达到8.32万亿元，未来五年(2017-2021)年均复合增长率约为27.23%，2021年业务总量将达到21.81万亿元。