金融租赁（以下简称“金租”）属于资本密集型行业，资金成本的高低直接决定了金租经营的收益率、资产选择的范围以及相应的面临着怎样的风险。因此对于金租来讲，低成本且稳定的资金来源极其重要。

    由于金租具有金融牌照，可以进行同业拆借。因此目前环境下，金租在经营模式上主要是通过短期的拆借，然后投放长期的项目，同时考虑必要的流动性。在资金来源上，人民币资金大部分是通过同业拆借或者银行流贷获得，外币资金可能更多的是项目贷款（保理等）。

    近年来，资产证券化作为一种稳定的和有效的资本市场融资手段受到市场的追捧。笔者之前分析过ABS是如何改变整个租赁行业经营业态的（具体请见“租赁资产证券化——正在改变融资租赁行业经营业态”一文），在ABS发展的汹涌大浪潮中，融资租赁公司成为其中最主要的受益者之一。鉴于金租有着与银行相似的风险控制管理模式，资产信用质量较高，如今在资金成本上升（息差可能降低），监管趋严（资本充足率）的环境下，金租对资产证券化的需求也越来越高。

    自ABS备案制以来，租赁租金ABS（由普通融资租赁公司发起设立，在交易所上市）迎来快速发展，迄今总共发行226期，总发行规模为2,140.59亿元。我国金租ABS发行起步较晚，交银租赁于2014年9月在银行间发行了第一单金租ABS。

    总结来讲，笔者将金租与ABS结合分为三个阶段：

    1、初级阶段：拓宽融资渠道，提高同业市场知名度，具有一定的政治意义

    资产证券化作为一种资本市场融资工具，可以突破主体信用的限制凭借资产信用进行更低成本的融资，另外也可以实现资产出表。2014年9月16日，交银租赁在银行间发行第一期金融租赁资产证券化产品——交融2014年第一期租赁资产支持证券，要晚于交易所于2006年发行的首款融资租赁ABS产品——远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划。

    目前，ABS已经成为一种稳定并且有效率的融资来源，而不仅仅是银行贷款的补充。传统上融资租赁严重依赖于银行资金，但是由于资产证券化评级具有超越主体评级的特性，可能使得金租获取比银行项目贷款更低的资金成本。

    另外由于目前金融行业处于降杠杆周期，阶段性“资金荒”的出现使得流动性风险加大，因此ABS作为另外一种稳定的融资渠道受到金租的普遍重视。特别是“银登”模式的兴起，使得资产证券化业务在审批效率上有了重大提升，且无需受到交易所那样严格的监管要求，所以目前几乎所有金租公司都会考虑是否能通过ABS进行融资。